金融界(jiè)5月11日消(xiāo始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗)息 央行(xíng)今日发布(bù)2023年4月份(fèn)金(jīn)融数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增速(sù)比上月末低0.3个百分(fēn)点，比上年同(tóng)期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资(zī)规模(mó)增量(liàng)为(wèi)1.22万亿元，比上年同(tóng)期多2729亿元。其中，对实体经济发放(fàng)的人民币(bì)贷款增加4431亿元(yuán)，同比(bǐ)多增729亿元；对实体(tǐ)经济(jì)发放的(de)外币贷款折合(hé)人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减(jiǎn)少4609亿(yì)元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融企业(yè)存款(kuǎn)减少(shǎo)1408亿元，财政(zhèng)性存款增加5028亿元，非银(yín)行业金融机构存款增加(jiā)2912亿元。4月(yuè)末，外币存款余额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居(jū)民存款(kuǎn)13个月以来同比(bǐ)首次(cì)转为减少，但更可能(néng)重回表外(wài)资产(chǎn)，而非(fēi)用于消(xiāo)费，消(xiāo)费在二季度(dù)同(tóng)样处于(yú)“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落(luò)0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信证券点(diǎn)评如下：在经历了一季度的爆(bào)发式增长后，信贷(dài)在4月明显回落。从结(jié)构上来看(kàn)，居民(mín)部门再次(cì)“缩表”，不(bù)过企业中长期(qī)贷款有较强(qiáng)韧性。信(xìn)贷回落可能是因为(wèi)一(yī)季(jì)度透支了部分银行信贷额度和企业信贷需求，而且4月(yuè)地产(chǎn)销售(shòu)也边际走(zǒu)弱。社融增速与上月持平(píng)，非标融资持(chí)续好转。M2增速(sù)在(zài)高基数下回落(luò)。

　　申万宏源申万(wàn)宏源(yuán)认为，M2同(tóng)比回落主(zhǔ)因居民(mín)存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但更可(kě)能重回(huí)表外资产，而(ér)非(fēi)用于(yú)消费(fèi)，消费在二季度同样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷(dài)款13个月以(yǐ)来首次转(zhuǎn)负(fù)。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗，主要源于个人存款的流出而非企业活期存款大(dà)幅改善，和(hé)地产销售(shòu)的再度转冷有关(guān)。

　　4月份人民币(bì)存款大幅减少的问题，中信证(zhèng)券认为(wèi)是季节性(xìng)波动。因为银行(xíng)倾向于让(ràng)理(lǐ)财产品在季末到期(qī)，使资金回流成存款(kuǎn)，以应对考核，然后在下季初发行新的理财产(chǎn)品(pǐn)承接。因此居(jū)民存(cún)款在(zài)季末季(jì)初常出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分点，或(huò)许反映(yìng)了企业(yè)经(jīng)营活(huó)跃(yuè)度有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券(quàn)看法较为一(yī)致，招商宏观(guān)表示居民存款减少(shǎo)符合季(jì)节性规律(lǜ)。在本月数据中，居民端出现了新增(zēng)存款，新(xīn)增贷款同时收(shōu)缩的情况。从历史规律来(lái)看，4月及7月一般是居(jū)民存款减少的时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月数据得出(chū)类似居民加(jiā)速偿还房贷等(děng)结(jié)论。

　　对(duì)于居民存款的去向问题，申万宏源分(fēn)析认为4月居(jū)民存款(kuǎn)减少(shǎo)更可能去向表(biǎo)外资产，而(ér)非消费(fèi)领(lǐng)域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问(wèn)题(tí)，招(zhāo)商宏(hóng)观表示在放缓的信贷(dài)投放中(zhōng)，结构特征依然(rán)明显。企业中长期贷(dài)款贡献(xiàn)了新(xīn)增信贷的绝大部分，居(jū)民(mín)端中长期(qī)信贷出(chū)现收缩。这种(zhǒng)结构特征反映了居民端在前期购房需(xū)求脉冲式释放(fàng)后(hòu)信心(xīn)仍(réng)然不足(zú)的情况。如果没(méi)有(yǒu)进一步的政策(cè)支(zhī)撑，不排(pái)除居民端新增(zēng)信贷量会持(chí)续维持(chí)在低位。

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