近日，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日(rì)正式发售，募集规模上(shàng)限均为20亿元，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前，作为时下热门主线的中特估(gū)行情(qíng)持续发酵，市场也预期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情(qíng)绪(xù)面和资(zī)金面助(zhù)推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨板块(kuài)方(fāng)向一览(lǎn)

　　复(fù)盘今年(nián)以(yǐ)来行情，中(zhōng)特估行情(qíng)带(dài)动央国(guó)企上(shàng)市公司价值(zhí)重估，同时，其也(yě)催化多个相关(guān)板块和个(gè)股迎来(lái)上(shàng)涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不(bù)计算年内(nèi)上市(shì)新股，A股(gǔ)整(zhěng)体(tǐ)平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个股平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外(wài)资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级(jí)）来看，年内涨幅居前的国企(qǐ)股(gǔ)中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器(qì)、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅(fú)相对(duì)居前，而基础化工、食品饮料(liào)、商贸(mào)零售、轻工制造、美容护(hù)理板块个股则表现不(bù)佳(jiā)。若分细分板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅(fú)居(jū)前的方向(xiàng)为出版、影(yǐng)视(shì)院线、计算(suàn)机设备、养殖(zhí)业(yè)、数字媒体板块，而旅游零(líng)售(shòu)、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平均跌幅(fú)居前。

注：分板块(kuài)统(tǒng)计国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注景气低(dī)估(gū)方向

　　随着(zhe)中特(tè)估行情发(fā)酵(jiào)月余(yú)，部分高位人气股近期(qī)也(yě)有所(suǒ)调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国(guó)际(jì)等多股(gǔ)回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日(rì)至12日）也一别此(cǐ)前(qián)连续6日加仓而减持，不(bù)过(guò)，具体个股方面，仍有(yǒu)不少个(gè)股获逆(nì)市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片(piàn)仔(zǎi)癀、中(zhōng)国石油、设计总院本(běn)周累(lèi)计加仓(cāng)均(jūn)在(zài)3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现有的“中特(tè)估”概(gài)念引(yǐn)发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点题材上体现(xiàn)出较高的赚钱效应。长期在国(guó)企改革的深度价值挖掘方面仍有较(jiào)大增长空(kōng)间(jiān)。结合政策(cè)方(fāng)向来看，未来(lái)的投资(zī)机会(huì)主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央(yāng)企战略性重(zhòng)组和专(zhuān)业化(huà)整(zhěng)合，以及存在优质资(zī)产注入上市平台或重组预期的(de)板块和(hé)标的，如军工(gōng)、交运等(děng)。

　　3）价值(zhí)重估型(xíng)：此前估(gū)值明显偏低，但是受(shòu)益(yì)业务预期与估(gū)值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领域与三大通(tōng)信运营商等。重(zhòng)点关注行业(yè)：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运(yùn)和(hé)通信。

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